名义利率减去通货膨胀
实际利率是名义利率减去通货膨胀。一个 5% 利率的债券加上 3% 的通胀提供约 2% 的实际回报。一个 3% 利率的债券加上 5% 的通胀提供 -2% 的实际回报。
历史上，当实际利率较低或为负时，黄金表现更好，因为现金和债券的购买力下降。分析师通常将美国 10 年期 的收益率作为替代指标。
教育示例
名义利率 4%，通胀 6% → 实际利率 ≈ −2%。
主要收获
- 实际利率 ≈ 名义利率 - 通胀。
- 低或负的实际利率通常有利于黄金。
知识检测
名义利率 4%，通胀 1%。实际利率 ≈
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